疫情導致經濟數據下滑 未來有望逐漸回暖

疫情沖擊下,1-2月工業、消費、投資均創下或接近同期歷史最低。

本報訊(記者 劉揚)疫情沖擊下,1-2月工業、消費、投資均創下或接近同期歷史最低。根據國家統計局16日公布的數據,1-2月份規模以上工業增加值同比實際下降13.5%;1-2月固定資產投資同比為-24.5%;1-2月社會消費品零售總額同比為-20.5%。

根據Wind統計,過去30年工業數據低點分別是1990年1月的-21.1%、2009年1月的-2.9%、2018年2月的-2.1%;消費同比-20.5%創歷史新低;固定資產投資同比-24.5%,歷史上基本上沒有負增長。

“1-2月份宏觀數據全面下滑,無論是需求端的消費、投資還是供給端的工業產值,全部大幅負增長。一季度經濟下行已經是不爭的事實,二季度之后有望改善,但仍然存在壓力和風險?!苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員劉學智16日對大眾證券報記者表示道,為了應對疫情沖擊下內外環境帶來經濟下行壓力,需要提早采取有效措施加以積極應對。

此外,劉學智認為,財政政策應該挑大梁,在疫后重建中發揮更大作用,可以擴大發行國債,提升專項債規模,全年預算赤字可以適當突破3%。穩健的貨幣政策偏向積極,提升定向支持政策落地效率,通過多樣化的政策工具組合實現對產業、企業的定向支持。

廣發證券首席宏觀分析師郭磊博士則表示,海外疫情仍在左側,全球貨幣政策已空間偏窄,但中國還有財政政策待出。經濟大概率低點已過。只是當前資產定價反映的更多是一季度貨幣政策推升估值的過程。

工業生產顯著放緩

【數據回放】1-2月份,規模以上工業增加值同比實際下降13.5%,相比去年12月大幅回落了20.4個百分點。從環比看,2月份,規模以上工業增加值比上月下降26.63%。

【解讀】交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智:從工業三大門類來看,全部出現負增長,其中降幅最大的是制造業產值,同比為-15.7%;采礦業和水電熱供應業降幅相對小一些,同比分別為-6.5%、-7.1%。疫情對制造業的沖擊較大,部分中小型制造企業面臨生存壓力。

1-2月份全國服務業生產指數同比-13%,服務業增長同樣顯著放緩。在疫情沖擊下,無論是與消費相關的生活性服務業還是與制造業相關的生產性服務業都顯著放緩。1-2月工業和服務業生產都顯著放緩,即便3月份有所改善也難以抵消整體下行趨勢。

三大投資大幅下降

【數據回放】1-2月份全國固定資產投資33323億元,同比增速降到-24.5%,創歷史最低。從環比速度看,2月份固定資產投資下降27.38%。

【解讀】劉學智:全國大面積延遲開工,從供給端影響企業的生產恢復,導致當前制造業投資需求減弱。1-2月制造業投資增長-31.5%,是三大投資類別中最低的一項。1-2月基建投資增速僅有-30.3%,創歷史最低。預計隨著疫情得到控制,基建投資將很快回升。除了5G、數字經濟、智能交通、環保等新基建以外,也將拉動市政工程、農林水利、交通運輸等重點基建領域增長。

在疫情的影響下,建筑業生產放緩,市場需求被抑制,房地產投資和銷售顯著下滑。1-2月房地產開發投資增長-16.3%,雖然高于制造業和基建投資,但同樣呈現斷崖式下滑。由于商品房銷售需求受到短期抑制,并非需求消失,當疫情結束之后房地產銷售和投資狀況有望很快改善。

消費跌到歷史低點

【數據回放】1-2月份社會消費品零售總額52130億元,同比-20.5%。

【解讀】劉學智:除了藥品和食物等抗疫物質和生活必需品消費保持增長以外,其他所有消費都是負增長。1-2月汽車類消費同比增長-37%,除汽車以外的消費品零售額同比-18.9%。為了緩解汽車類消費下跌壓力,相關政策將有所轉變,鼓勵汽車限購地區適當增加汽車號牌限額。

年初是傳統的消費旺季,今年受疫情影響而顯著下滑,可能會影響全年消費增長。為了彌補消費受到的損失,促進消費擴容提質的措施需要盡快落地,一方面在短期盡快穩定消費增長,另一方面從中長期推動消費提質升級。


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